Rynki finansowe 20-26.11.06
2027-11-20 06:00:00

Reklama:

Rynki finansowe 20-26.11.06Rynki finansowe 20-26.11.06 Produkcja przemysłowa w październiku wzrosła o 14,6 proc. wobec oczekiwań dynamiki wzrostu na poziomie 13,7 proc. Indeks Uniwersytetu Michigan, obrazujący nastroje konsumentów amerykańskich, spadł w listopadzie do 92,1 punktu z 93,6 punktu w październiku. Niemiecki Produkt Krajowy Brutto (PKB) wzrósł w trzecim kwartale o 0,6 proc. w porównaniu do poprzedniego kwartału.   Waluta Kurs ( PLN ) RYNEK WALUTOWY Polski rynek walutowy Przez większość tygodnia notowania polskiej waluty poruszały się w wąskim paśmie wahań. Złoty dzięki dobrym danym o produkcji przemysłowej oraz cenach produkcji sprzedanej zyskiwał na wartości przez pierwszą część tygodnia. Na koniec – mimo Święta Dziękczynienia za Oceanem i mniejszej aktywności inwestorów – nasza waluta umocniła się do dolara amerykańskiego i straciła względem notowań euro. Było to dokładnym odzwierciedleniem ruchów na głównej parze walut EUR/USD, gdzie dolar spadł do najniższego poziomu do 3 lat. Amerykańską walutę w piątek można było kupić za 2,93 PLN, a euro kosztowało ponad 3,84 PLN. Zagraniczne rynki walutowe Miniony tydzień okazał się fatalny dla notowań dolara – jego główne osłabienie nastąpiło pod koniec tygodnia. W piątek euro kosz-towało już ponad 1,30 USD. Dolarowi zaszkodziły dobre dane z gospodarki eurolandu oraz plany zmian w rezerwach walutowych krajów azjatyckich, które posiadają ogromne zasoby dolara, ale uważają, że rezerwy powinny być zdywersyfikowane na inne waluty. INWESTYCJE GWARANTOWANE Rynki finansowe 20-26.11.06   Waluta Kurs ( PLN ) RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH Dobre dane o produkcji przemysłowej oraz brak zaskoczenia w wypadku odczytu inflacji produkcji sprzedanej (odnotowano poziom 3,4 proc. wobec 3,6 proc. we wrześniu) osłabiły ceny obligacji. Impulsem dla spadku cen były zniżki na rynku europej-skim. Nie były to ruchy znaczące (choć rentowności przebiły opory w postaci trendu spadkowego trwającego od września), ponieważ inwestorzy czekają na przyszłotygodniową decyzję RPP dotyczącą stóp procentowych. Rentowność obligacji 10-letnich wzrosła do poziomu 5,21 proc. z 5,18 proc. w ubiegłym tygodniu. Zagraniczne rynki Ponownie rynek za Oceanem wycenia możliwe obniżki stóp procentowych na podstawie słabszych danych makro. Przekonanie to sprawiło, że kolejny raz rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła, tym razem do 4,55 proc. czyli najniższego poziomu od 9 miesięcy. Z przeciwnymi oczekiwaniami mamy do czynienia na rynku europejskich papierów skarbowych, gdzie rynek spodziewa się kolejnej podwyżki stóp procentowych już w grudniu, a dane makro nie zachęcają do kupna obligacji. Spodziewany spadek cen obligacji był jednak hamowany w ostatnim tygodniu przez mocne euro, które sprawiło, że część inwestorów, obawiając się o zyski firm eksportowych ze strefy euro, kupowało tamtejsze papiery skarbowe. RYNKI AKCJI Kolejny tydzień nie przyniósł zmian na warszawskim parkiecie. Indeks WIG20 zyskał 2,22 proc., powracając pod granicę 3200 pkt. Wzrost ten nieco oddalił nas od dolnego ograniczenia konsolidacji i przybliżył do wybicia w górę. Wciąż jednak brak jest oznak wzrostu cen surowców (co prawda w minionym tygodniu miedź zyskała 5 proc., ale perspektywy na najbliższy tydzień raczej nie są korzystne przy spadającym popycie ze strony Chin i Stanów Zjednoczonych), a bez udziału KGHM i PKN Orlen ciężko będzie pobić majowe rekordy cenowe indeksowi blue chipów. Co jednak nie udaje się największym spółkom, przypada w udziale małym i średnim, które każdego tygodnia biją cenowe rekordy. Roczna stopa zwrotu z MIDWIGU przekroczyła już 88 proc., a siła relatywna tego indeksu względem WIG20 jest na rekordowym poziomie. Zwiększa to tym samym ryzyko mocnej korekty wśród mniejszych spółek, która może nastąpić w każdym momencie. Biorąc jednak pod uwagę wciąż silny strumień kapitału płynącego do rodzimych TFI – szczególnie inwestujących w małe i średnie spółki – końcówka roku powinna przynieść tradycyjny „rajd świętego mikołaja”. Pytanie czy pociągnie ze sobą również WIG20 pozostaje otwarte. Rynki finansowe 20-26.11.06   Waluta Kurs ( PLN ) Zagraniczne rynki EUROPA Co prawda indeksy w Europie kończyły tydzień przeważnie na minusach, to jednak w ciągu ostatnich dni napłynęły nieoczekiwanie dobre wiadomości na temat nastrojów wśród europejskich przedsiębiorców. Wskaźnik optymizmu wśród francuskich firm wyniósł w listopadzie 107 pkt, co jest niemal najwyższym poziomem od pięciu lat. Analogiczny wskaźnik dla Niemiec (IFO) również przekroczył spodziewany pułap, osiągając 106,8 pkt – czyli tyle, ile piętnastoletnie maksimum zanotowane w czerwcu. Mniej korzystne wiadomości napłynęły z kolei z innych rynków. Spodziewana podwyżka stóp procentowych do poziomu 3,5 proc. do końca roku (która stanowi kolejną przesłankę umacniania się euro wobec dolara), może okazać się w obecnej sytuacji ostatnią. Zarówno EBC jak i Komitet Europejski są świadome, że perspektywa kolejnych podwyżek stóp w obliczu wzrastającej popularności euro, mogłaby się okazać dużym hamulcem dla europejskiej gospodarki. Z podobnych powodów dość prawdopodobne wydają się być spadki indeksów w nadchodzącym tygodniu. Nie należy także zapominać o taniejącej ropie naftowej, co powinno przełożyć się na notowania spółek paliwowych. USA Mijający tydzień przebiegał pod znakiem osłabiającego się w stosunku do innych walut dolara. Spadająca wartość amerykańskiej waluty z jednej strony zniechęca zagranicznych inwestorów do zakupów akcji na tym rynku, z drugiej zaś może mieć większe znaczenie w sferze makro. Niższa wartość waluty oznacza droższy import i może przełożyć się na wyższą inflację, co w obecnej sytuacji może napawać inwestorów obawami. Przy gasnącym tempie wzrostu gospodarczego wyższa inflacja nie pozwala użyć cięcia i tak już wysokich stóp procentowych w celu nakręcenia koniunktury. W tym tygodniu indeksy ulegały relatywnie małym wahaniom, co m.in. podyktowane było mniejszą niż zwykle aktywnością (Dzień Dziękczynienia i krótsza sesja w piątek). Nadchodzący tydzień ze względu na publikacje ważnych danych makro powinien przynieść większe obroty. Pod lupą z pewnością znajdą się akcje spółek związanych ze sprzedażą detaliczną ze względu na rozpoczynający się sezon przedświątecznych zakupów w USA. Z kolei w tym tygodniu z powodu dobrych wyników sprzedaży zwrócił na siebie uwagę m.in. Dell Inc. AZJA W Azji tydzień ten bardzo przypominał poprzedni. Mocne spadki w Japonii i relatywnie małe wzrosty w pozostałych krajach regionu oddają obraz sytuacji na tych rynkach. Japońscy inwestorzy wycofują się z giełdy w obawie o coraz mocniejszy kurs jena w stosunku do dolara amerykańskiego. Spadający kurs amerykańskiej waluty szczególnie mocno uderza w producentów samochodów i firm eksporterów wysokiej technologii, które stają się przez to mniej konkurencyjne na amerykańskim rynku. Dolar traci m.in. po zeszłotygodniowej wypowiedzi banku centralnego Chin o konieczności dywersyfikacji posiadanych rezerw walutowych także na inne waluty oprócz dolara. Wypowiedź pociągnęła za sobą podobne działania ze strony innych banków centralnych. W tej chwili pozostałe rynki nie ujawniły jeszcze dużych obaw związanych z umacniającym się jenem, kończąc tydzień wzrostami. Rynki finansowe 20-26.11.06   Waluta Kurs ( PLN ) POLSKI RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH * bez funduszy specjalistycznych     [

January 4th, 2007 by Author

Posted in Suspendisse iaculis | Edit | 23 Comment »